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结构上积极调整，科技和券商为矛。我们在前文叙述过，目前风格转换正在孕育中，未来成长可能更优。从最新基金披露的重仓股情况看，我们在《消费占比创历史新高——基金2019年二季报点评-20190719》中指出，剔除港股后19Q2消费股市值占比大幅上升4.8个百分点至50.1%，创历史新高，而TMT占比下降4个百分点至15.5%，回到13年初的水平。13-16年是成长占优的年份，16-19年是价值占优的年份，从基金配置角度看，成长风格经过一轮完整的切换后又回到了起点。未来市场进入牛市第二阶段，会出现主导产业，盈利和估值上行带来的戴维斯双击将使主导产业出现明显的超额收益，配置角度建议重点关注科技和券商。科技股最新一轮盈利回升期始于12Q4，高点在16Q1，此后开始回落，至19Q1已持续26个季度。随着三年业绩承诺到期，大量商誉减值损失直接冲抵净利润，18Q4科技股归母净利累计同比低至-36.9%，至此前期并购重组对科技股业绩的拖累基本告一段落。目前科技股盈利处在周期性底部，19Q1通信ROE为2.9%，电子为7.3%，计算机为3.5%，均低于A股的9.3%， ROE均处在历史偏低位置。未来随着资本市场改革及创新战略的推进，科技股盈利有望进入新一轮回升周期。券商19Q1ROE为5.2%，盈利状况也处于历史底部。随着大股权时代来临，券商业务有望更多元化。科创板正式开板，沪伦通正式启动，资本市场增量改革不断推进，并且监管鼓励大行通过同业拆借、repo等方式加大对券商融资的支持，券商金融债发行、短融增额，均有利于券商降低资金成本，提高杠杆率，从而提升ROE。随着金融供给侧改革推进以及股权时代为科技行业发展服务，券商业务有望更多元化，盈利更有弹性。消费白马、制造龙头代表的核心资产业绩保持稳定，可以作为基本配置。消费白马股盈利能力较强，典型代表是家电和白酒，19Q1ROE分别为18.3%、25.2%，均保持高位，源于行业进入寡头竞争时代，龙头受益于行业集中度提升和品牌优势。部分制造业如工程机械、水泥行业的龙头也是如此，19Q1工程机械ROE为10.2%、水泥为22.2%，而05年以来均值为12.3%、10.8%。

当然，经济向好的本身也是能够推动股市的向好的。但从历年来降准的情况看，降准其实对于小微企业与民营企业发展的支持作用也是有限的。对于小微企业以及民营企业来说，减税降费，解决融资难等问题，确实是一种支持。但我们应该看到，小微企业、民营企业生存难的压力不限于此。比如，高价房带来的高经营成本问题，这就像一个老虎一样不断地吞噬着小微企业与民营企业。这个问题才是小微企业、民营企业生存发展所要面对的最主要问题。

新京报：你的身份除了企业家，还是投资人。在选择被投企业时，你更看重企业的商业模式还是创始人的个人品质？俞敏洪：两个都会很看重。首先商业模式要走得通，因为商业模式是否能走通表明了这个创始人是否有常识。当然，进入移动互联网时代，判断商业模式要复杂一点，需要投资人看得更远。

富士康方面表示，借助自身在生产管理、市场协同、技术输出等方面的能力与优势，打通原材料采购、设备制造、产品生产等全产业链，从源头增加医用口罩的生产供应。相关产能预计在2月底可达到日产200万只。与此同时，富士康首次披露内部防疫进展。富士康称，农历新年前，集团即已成立防疫指挥中心，由董事长刘扬伟指挥。

这根缆绳学名叫做光电复合缆。有了它，系留气球上的设备就可以通过系缆输送电，实现地面电源供电，这样设备就几乎不受能源的限制，可以发挥它最大的优势：长时间定点定高驻空。这个气球升到了7003米 世界纪录！2019年5月9日起，我国自主研制的“极目一号”系留气球在西藏第二大湖纳木错开展了多次高空观测。6月1日早上5点40分，系留气球上升到海拔6761米，顺利完成了第7次高空观测。这次系留气球高空观测任务，平均升空海拔近6800米，其中在5月23日凌晨6点01分，“极目一号“创造了同类系留气球高空科学观测的世界纪录，上升到7003米。

作为我国首款已达到甚至超过世界先进大型驱逐舰水准的055大驱，具有很强的防空、反潜和对海作战的能力，可为整个航母编队提供远程防空；装载的对海导弹射程大，可为航母编队提供有效的对海防御；其大型机库能容纳2架直升机，同时装载多种水下探测设备，反潜能力不弱。最后无论是已经交付还是仍在维护，相信在我们即将建成的双航母编队中，必将能看到055的身影。（作者署名：天下重器）