华为 商业机密

但正如亚马逊巨额投入背后是贝索斯的意志一样，京东这些战略性巨亏背后，都是刘强东个人的强烈意志和决心。换句话说，一旦刘强东不支持，京东很难下决心做一项亏损巨大的业务。现在的京东，相比十年前刘强东力排众议、以惊人的勇气自建物流、向全品类扩张时，已经变大了很多：团队人数从1500人扩大到17万人，涨了一百倍。此时的刘强东是否还能洞察一切？

根据21世纪经济报道记者调查，在2018年报风险中，不少个股出现财务总监或董秘等高管离职事宜。高管拒当“背锅侠”“如果公司问题太严重，高管又在出报告前离不了职，不想‘背锅’就只能自曝家丑。”前述投行人士表示。在*ST赫美的案例中，公司董事兼总经理于阳、副总经理李丽、财务总监韩霞都在年报中声明，无法保证公司2018年度报告内容的真实、准确、完整。

责任编辑：霍琦原标题：债市利率不存在持续上行基础 来源：上海证券报⊙农银货币、农银日日鑫、农银天天利基金基金经理 黄晓鹏今年以来，货币市场流动性整体处于合理充裕的状态。尽管其间出现了几次时点性的资金紧张情况，但是在央行公开市场的指导下，趋紧的资金面很快被熨平，资金价格的波动幅度和频率明显降低。央行多次表示，我国货币政策是“以我为主，保持定力，不搞大水漫灌，坚持稳健的取向和加强逆周期调节”。从央行的操作看，的确也符合这一原则。

对于收入下降的原因，酷派集团解释称，主要系中国智能手机市场竞争激烈，中国及东南亚市场销售持续下滑，集团为缩减亏损，放弃部分能带来收入但可能导致亏损的产品；美国销售持续上升，但上半年销售贡献及增长速度有限。不仅如此，蒋超还开启了大刀阔斧的转型之路。首先，陆续关闭酷派在中国的业务，只保留了核心的研发团队，并将在印度和中国台北开展一部分研发业务；其次，重组美国团队，目前酷派的美国团队管理层来自阿尔卡特和三星美国，而酷派美国市场的营收已经占到了酷派的90%。

资金价格自年初以来不断下行，目前已经稳定在较低的位置，隔夜回购利率多次进入“1时代”，后续货币政策的宽松程度难再超预期，政策重点将转向如何让钱流向实体经济，解决中小企业融资问题。三季度以来，LPR改革、全面降准以及专项债的扩发等，都表明政策要疏通货币传导机制，宽信用的意图在明显加强。后期将我们将关注MLF和LPR利率是否能够继续下行。不过，在目前大量银行贷款尚未挂钩LPR的情况下，对MLF利率短期内下调不宜期望过高。比MLF下调更有意义的是，通过建立LPR机制，使银行产生后续贷款利率下降的预期，从而增加银行的信贷投放意愿和信贷占比，其引导预期的意义更强一些。

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