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可以与之相比较的是，今年3月刚刚赴美上市的爱奇艺，2017年的营收达到173亿元，但净亏损达37.36亿元。差异巨大的原因可能在于，爱奇艺的收入主要依赖广告和付费会员，而芒果TV的收入来源更加多元，有互联网视频（广告收入、会员收入、直播收入），运营商服务（运营商业务收入和移动增值收入），还有内容运营收入（版权销售收入 ），这3项分别总营收的比重为51%、18.06%和29.16%。而在成本方面，内容成本均为视频网站的成本大头，但芒果TV的优势在于背靠着湖南台。创建初期，依托于湖南台的“芒果独播”策略，即湖南台自制内容由芒果TV独家播出，芒果TV迅速发展。

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2015年至2017年，天津同仁堂的销售费用合计为2.6亿元、2.7亿元、2.8亿元，其中推广费分别为2.1亿元、2.11亿元、2.22亿元，在销售费用中占比均超过70%。天津同仁堂近三年推广费合计6.43亿，是这三年净利2.21亿的2.9倍。

责任编辑：张玉来源：银河证券基金研究中心一、自然时间口径：1、2019年第1季度2、2018年度3、2017年度4、2016年度5、2015年度6、2014年度二、滚动年度口径：7、2019年第1季度末往前滚动3年8、2019年第1季度末往前滚

11月30日24时，国内成品油第24次调价窗口开启。得益于国际原油价格连跌，此次调价延续11月以来的下行态势，汽油和柴油价格分别下调540元/吨、520元/吨，单次跌幅创下2008年以来的最高纪录。油价走低有益于物流运输业成本减负，也利于节省我国原油进口成本与居民消费成本。那么，以石油及石化制品为原料的下游企业是否也因油价暴跌获益？记者采访了解到，鉴于产品售价与原料进价齐降，相关企业的生产成本虽有缩减，但利润未增。

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